总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各(gè)项业(yè)务和技(jì)术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同(tóng)的市值(zhí)的公(gōng)司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的(de)配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流(liú)动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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